VLCC 板块回调 — 事实核查与修订分析
对 23_VLCC_Post_Peak_Selloff_EN / 24_*_CN 的修订
2026 年 5 月 28 日
⚠️ 状态说明：本页修订并取代
23_*/24_*第一步草稿的核心结论。原草稿在发布后数小时即被仓库主人指出 4 项实质性错误。本页 (a) 用一手来源逐条核查每个错误，(b) 重写核心结论，(c) 对修订后的草稿重新运行第二步审稿。
TL;DR（修订版）：~25% 的回撤不是“霍尔木兹战争溢价回吐”为主导。DHT 的历史高点是 2026 年 3 月 2 日 $20.55（盘中），距战争开始（2 月 28 日）只有 2 个交易日；DHT 在 2 月下旬就已经在 $19–20，无伊朗战争之前股价已经处于高位。战争可归因部分仅占峰值的 3–7%。真正的故事是 2026 年超级周期叙事整体被重新定价：(1) 实际有成交的航线（TD22 美湾→中国、TD15 西非→中国）走弱，主要原因是船队从中东大规模空载到大西洋盆地造成 局部运力过剩，而非需求崩塌——且仍是 2025 年均价的 2–3 倍；(2) 中国并未”消耗库存”，而是大幅累库到 5 月中创纪录的约 11.7 亿桶，罐容利用率仅约 62%——这是机会主义补库，霍尔木兹真正全面重开时反而可能释放被推迟的 VLCC 进口需求；(3) Q1 2026 创纪录新船订单是 2028–2030 年问题，不是 2026–2027 年问题（2026 年仅交付约 29 艘，2027 年约 24 艘）；(4) 持续 12 个月以上涨势之后的获利了结。2028 年以后的空头叙事仍然成立；近期供需平衡比原草稿描绘的更平衡。
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- 第一节：对原草稿的事实核查审计（Step 1 之前的清算）。
- 第二节：修订版第一步草稿（新核心结论 + 修订的支持/反对论点 + “论点 → 需要的论据”+ 明示未知）。
- 第三节：对修订草稿重新做一次严格第二步审稿（不重写）。
第一节 ——对原草稿的事实核查
按用户的 4 条批评，逐一对照原草稿论断与一手数据。
批评 #1 ——”TD3C 是纸面价；要看真正有成交的航线”
原草稿 S1：“TD3C >60 万美元/日 → ~40 万 → 15–17.5 万美元/日远期带，’逾半个十年来最陡峭单日跳水’”
判定：部分错误，整体误导。战时 MEG 装港骤减，TD3C 报价多为指示性价格而非真实成交。CME / ICE 数据显示 TD22 FFA 5–6 月远期”无成交量”，印证标题价是纸面价。
真正有成交的航线：
| 航线 | 2025 年均 | 2026 年峰值 | 2026 年 4 月末/5 月 | 较 2025 溢价 |
|---|---|---|---|---|
| TD22 — 美湾→中国（27 万吨） | $34.01/mt | ~$108.52/mt（3 月） | $59.26/mt（4 月末） | ~+74% |
| TD15 — 西非→中国（26 万吨） | n/a | 现货峰值 ~$264K/日（3 月） | 5 月末 TCE ~$100,600/日（WS 130） | n/a 但 >$100K/日 |
大西洋盆地背景（S&P Global Platts，2026/4/27）：”大量船舶已撤出波斯湾、转移到大西洋盆地（美湾 / 加勒比 / 西非装港）……初期紧张推高运价，但更多 VLCC 空载至大西洋 + 部分太平洋货量下滑，已引发大西洋盆地结构性运力过剩的担忧“。
重新定性：大西洋走弱部分是船队再配置（空载）造成的局部过剩，不是需求崩塌。实际有成交的航线仍是 2025 年均价的 2–3 倍。”逾半个十年最陡峭单日跳水”对指数为真，但对运营商现金影响被夸大——因为下跌的是一条几乎没有真实货物的航线。
来源：S&P Global Platts (042726)、Veson VLCC 博客、Fearnleys Weekly、CME TD22 FFA、ICE TD22 FFA。
批评 #2 ——”中国是累库不是去库，再仔细看”
原草稿 S3：“陆上库存从 5 月初 1,251 mb 降至月末 1,232 mb，炼厂在消耗库存而非补充进口”
判定：方向错误。月末小幅回落属实，但多月趋势是创纪录大幅累库。
真实数据（S&P Global Commodity Insights、Reuters/Russell、Hydrocarbon Processing、Vortexa via Breakwave）：
| 月份 | 进口 | 炼厂开工 | 入库剩余 | 陆上库存 |
|---|---|---|---|---|
| 2026 年 3 月 | 11.77 mbd | 14.52 mbd | +1.74 mbd 入库 | 持续增加 |
| 2026 年 4 月 | 9.37 mbd（同比 −20%） | 自 2022/8 以来最低 | +43 万桶/日 入库 | 4 月末约 11.2 亿桶（创新高） |
| 2026 年 5 月中 | n/a | n/a | n/a | 约 11.7 亿桶 |
| 罐容利用率 | 约 62%（仍有大量空罐） |
3 月末到 5 月初日均累库速度 >1.1 mbd。
含义（与原草稿相反）：
- 中国进口下滑是机会主义库存管理——低价买入折扣俄/伊原油、对冲地缘风险——不是需求毁灭。
- 如果霍尔木兹真正全面重开且油价仍低，中国可以继续累库（罐容利用率仅 62%）。无论是哪种情形，炼厂迟早要消耗库存时，进口必须补回来——这是推迟的 VLCC 吨海里多头。
- 原草稿引用”5 月海运到港预测 ~6.8 mbd”被孤立使用，与 3 月 +1.74 mbd 入库的数据合在一起看，并不支持”需求悬崖”叙事。
来源：Reuters / Clyde Russell（via 油气 360）、S&P Global Platts (051926)、Economic Times、Hydrocarbon Processing、Breakwave Advisors / Vortexa。
批评 #3 ——”下单到交付有周期；85 艘订单不等于即刻运力”
原草稿 S2：“Q1 2026 下单约 85 艘 VLCC；订单/船队比 17–26%；即使拆船加速，2028 前后净船队仍可能转正”
判定：数字对，但近 2 年的影响被严重高估。
真实交付排期（iMarine、Splash247、Wonford 2026、DHT 公司公告）：
| 交付年份 | 计划 VLCC 交付数 | 船厂状态 |
|---|---|---|
| 2026 | 约 29 艘 | 韩国（现代三湖、韩华海洋）和中国厂交付 2024 年下单的船 |
| 2027 | 约 24 艘 | 韩国 2024 年初即”几乎售罄”；中国”实际全满” |
| 2028 | 加速填满 | 韩国非常有限；中国 92% 新订单 |
| 2029–2030 | Q1 2026 这波 ~85 艘新单大多落于此 | 中国船厂排到 2030 |
拆船现实（VesselsValue、Maritime-Hub、ShipUniverse、Hellenic Shipping News）：
- 2025 年全年仅拆 2 艘 VLCC；2026 上半年类似速度。
- 15 年船龄 VLCC 二手价 ~$8,100 万美元（15 年以来最高）——船东握船不拆。
- ~39% 船队 >15 年、~20% >20 年——是”将来要拆”的潜在量，但当下并未在拆。
重新定性：订单簿的空头逻辑是 2028 年以后的问题，不是 2026–2027 的问题。原草稿”2028 年前后供给开始压制”在年份上没错，但措辞让人误以为近年就有压力——而交付排期不支持这种近期解读。再叠加非常慢的拆船，近期 VLCC 有效供给增长极少。
批评 #4 ——”股价在伊朗战争前就在高位；战争溢价框架不成立”
原草稿框架：把”霍尔木兹风险溢价向零回归”列为关键的下行驱动。
判定：批评成立。战争可归因部分仅占总涨幅的 3–7%；当下回撤主要是超级周期叙事的整体重新定价，不是战争溢价回吐。
真实时间线：
| 日期 | 事件 | DHT 股价 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 2026 年 1 月初 | 年初 | ~$17 | 涨势起点 |
| 2026 年 2 月中 | 特朗普影子船队制裁、Q4 25 业绩 | $18–19 区间 | 战前涨势延续 |
| 2026 年 2 月下旬（战前） | 运力紧张、结构性短缺叙事 | $19–20 区间 | 战争之前股价已经在高位 |
| 2026 年 2 月 28 日 | Operation Epic Fury——美以打击伊朗，战争开始 | ~$20 | 开战 |
| 2026 年 3 月 2 日 | 历史盘中高点 | $20.55 | 距开战仅 2 个交易日 |
| 2026 年 5 月末 | 当前 | ~$15（按用户的 “−25%” 推算） | 当前回撤 |
涨幅分解：
- 1 月 ~$17 → 2 月末 ~$19.50 = 战前涨幅 +15%（超级周期、制裁、业绩）
- 2 月末 ~$19.50 → 3 月 2 日 $20.55 = 战争可归因 +5%
- 战争溢价 ≈ 峰值日累计涨幅的 25–30%，但仅占自 1 月起总涨幅的 ~5%
其他三只股票对应高点（cn.investing.com、同花顺、英为财情）：
- 中远海能 (600026.SH)：2 月 29 日 ~¥25.41
- 招商轮船 (601872.SH)：2 月末 ~¥16.44
- 都是在开战时刻（不是开战之后）做顶——和 DHT 模式相同。
含义：~25% 回撤里：
- 约 5–7 个百分点可能是真正的”战争溢价回吐”
- 约 18–20 个百分点是超级周期叙事整体重新定价（获利了结、中国需求不确定性、大西洋盆地的”过剩”观感、分析师下调、OPEC+ 增产信号、远期订单簿担忧）
原草稿把太多归因于”霍尔木兹”，对”超级周期叙事自身被重定价”权重不足。
来源：StockScan DHT 历史、Macrotrends、Finance Charts；CNN 伊朗战时间线、Britannica 2026 Iran War、GlobalSecurity、Long War Journal、英国国会图书馆简报；cn.investing.com (600026 / 601872 历史)。
第二节 ——修订版第一步草稿
修订核心结论
DHT、FRO、中远海能、招商轮船自 2026 年 2 月下旬 / 3 月初高点的 ~25% 回撤，主要是 2026 超级周期叙事的重新定价，其中战争溢价回吐仅占 5–7 个百分点。决定性驱动是：(a) 实际有成交的航线（TD22、TD15）走弱，主要源自船队从中东大规模空载到大西洋造成的局部运力过剩，但仍打印 2–3 倍 2025 年均值 + TCE >$100K/日；(b) 中国库存累至 5 月中约 11.7 亿桶创新高、罐容利用率仅约 62%——是机会主义补库，不是需求毁灭；(c) 持续 12 个月以上涨势之后的获利了结；(d) Evercore 类下调明确以 “reversion risk” 与远期订单簿为由。订单簿空头叙事是 2028 年以后的故事，不是 2026–2027 年的故事（2026 年仅交付约 29 艘，2027 年约 24 艘；Q1 2026 新单大多落 2028–2030）。近期现金盈利应继续强劲（FRO Q2 已签约 82% @ $181,700/日；DHT Q2 @ $189,500/日）。多头重新评级的可能路径是 (i) 霍尔木兹全面重开释放中国补库需求、(ii) 拆船持续缓慢、(iii) Q2 业绩印证 trailing 超级周期。
3 个修订支持点（空头论据）
S1-修订. 12 个月以上的超级周期涨势在被重新定价，即使现金业绩仍强。 股价在开战时刻做顶（DHT 3/2 $20.55，中远海能 2/29 ¥25.41），不是开战之后。自 1 月 ~$17 的涨幅中约 95% 发生在战前。~25% 回撤主要是非战争论点的退潮：获利了结 + Evercore 明确以”reversion risk”下调 + 分析师远期订单簿担忧。 → 论点 → 需要什么论据支持：经纪人目标价 1 月→5 月的变动分解；DHT/FRO 与 SEA/BDRY/S&P Energy 同期回撤对比；成交量/机构持仓换手数据。
S2-修订. 大西洋盆地局部运力过剩在拖累现货 TCE，但真实需求并未崩。 TD22（美湾→中国）从 ~$108.52/mt（3 月）→ ~$59.26/mt（4 月末）——仍较 2025 年均价 $34.01/mt +~74%。S&P Global 指出”西部结构性运力过剩”是 MEG 至大西洋大规模空载 造成的，不是需求崩塌。TD15（西非→中国）TCE 至 5 月末仍 >$100,000/日。 → 论点 → 需要什么论据支持：Baltic Exchange 3/1–5/28 TD22/TD15 WS 与 TCE 日序列；Vortexa/Kpler 的 MEG→USG/WAF 空载船数；经纪商成交清单（Clarksons / BRS / Fearnleys 周报）。
S3-修订. 远期估值在抢跑 2028 订单簿到货潮。 Q1 2026 下单 ~85 艘但交付排期是后置：2026 年交付 ~29 艘、2027 年 ~24 艘，然后 Q1 2026 这波落于 2028–2030 年（中国船厂现在占新订单的 92%，已排到 2030）。股市通常领先供给波 12–24 个月，与 2026 年中估值开始压缩、为 2028 年过剩定价相符。 → 论点 → 需要什么论据支持：Clarksons SIN 2030 年前各年交付排期；前周期油轮供给波的周期 PE 回测；2027/2028 年一致 EPS 自 2026/1 → 5 的变动。
2 个修订反对点（多头论据）
O1-修订. 中国库存累库是被推迟的 VLCC 需求多头，不是当下空头。 陆上原油库存 5 月中达约 11.7 亿桶创新高，罐容利用率仅约 62%，3 月入库剩余 +1.74 mbd。如果霍尔木兹全面重开、炼厂迟早要消耗库存，进口必须补回来——这是被推迟的吨海里多头。低价桶可得 + 罐容低 = 机会主义继续买入。 → 论点 → 需要什么论据支持：海关总署月度进口、Vortexa 周度海运到港、中石化/中石油商业库存披露、SPR 充库数据、Q3 2026 炼厂检修/重启日程。
O2-修订. 业绩仍以保本线的多倍打印。 DHT Q1 2026：EPS $1.02、超预期 67%。FRO Q1 2026：EPS $2.51、分红 $1.55、Q2 VLCC 签约 82% @ $181,700/日。按 $181K–$190K/日，Q2 现金业绩仍约为保本线的 10 倍。拆船极慢（2025 年仅 2 艘 VLCC，2026 H1 类似）让近期有效供给保持紧张。股价与业绩的背离正在扩大。 → 论点 → 需要什么论据支持：DHT / FRO 6-K 原文；Q2 一致 EPS 更新；VesselsValue / Clarksons 拆船跟踪；15 年船龄 VLCC 二手价趋势（当前约 $8,100 万，15 年最高）。
修订后的”未知项”（明示）
- 四只股票峰值-当前确切百分比——”−25%” 来自用户口述，仍未独立用日度价格序列核实。
- OPEC+ 5 月 +20.6 万桶/日是否落地——分析师指出多个成员实际无法增产。
- DHT / FRO Q2 实际 TCE——目前仅知签约比例。
- 霍尔木兹未来状态——两周条件性停火，每个续约点结果为二元。
- 拆船拐点——若运价跌穿，历史上拆船会突然加速；时点未知。
- 大西洋局部过剩持续多久——取决于 MEG 贸易正常化的速度，而后者又取决于霍尔木兹。
第三节 ——对修订草稿的严格第二步审稿
按协议，本节不重写第二节，只做审稿。
3.1 仍需核验的事实
| # | 修订草稿中的论断 | 仍需核验的原因 | 最佳一手来源 |
|---|---|---|---|
| 1 | “DHT 3/2 盘中高点 $20.55” | 单一二手源（StockScan）；应交叉验证 Yahoo/Bloomberg | Yahoo Finance 日度 HLOC；Bloomberg 终端 |
| 2 | “2 月下旬 $19–20 区间” | 推断而非直接报价 | Macrotrends DHT 1-2 月日度历史 |
| 3 | “中远海能 2/29 ¥25.41 / 招商轮船 ¥16.44” | 单一中文二手源 | 上交所 / 同花顺 / 东方财富 |
| 4 | “TD22 4 月末 $59.26/mt vs 2025 均 $34.01/mt” | S&P Global 数据；需 Baltic 一手 | Baltic Exchange 日度定盘 |
| 5 | “中国陆上库存 5 月中 ~11.7 亿桶” | Vortexa-via-Breakwave；需直接核实 | Vortexa 终端、中石化/中石油商业库存 |
| 6 | “2025 拆 2 艘 VLCC，2026 H1 类似” | VesselsValue 二手 | VesselsValue / Clarksons 月度拆船 |
| 7 | “中国船厂 Q1 2026 占 92%，排至 2030” | Wonford/Splash247 二手 | Clarksons SIN 在手订单按船厂 |
| 8 | “伊朗战争 2/28 开始（Operation Epic Fury）” | 多个二手源汇合 | 联合国 / DoD 官方声明、英国议会简报 |
| 9 | “FRO Q2 VLCC 签约 82% @ $181,700/日” | FRO 6-K | SEC EDGAR |
| 10 | “罐容利用率 5 月中约 62%” | 单一来源（Breakwave/Vortexa） | Vortexa 终端、Kpler |
3.2 论证跳步 / 偷换概念（修订版）
- “超级周期叙事整体重新定价”——是一个宽泛的标签，可以是获利了结、基本面重评、头寸退场。更干净的做法是拆开 (a) 利润率压缩、(b) DCF 估值压缩、(c) 期权头寸退场、(d) ETF 流。草稿把它们混作一谈。
- “95% 涨幅是战前”——用峰值 盘中 与战前 收盘 比较，口径不一致；同口径会把比例压到 70–80%。仍然成立用户的批评，但 “95%” 偏激进。
- “大西洋走弱是 MEG 空载，不是需求”——只对一半。空载船 确实 在增加运力，但大西洋需求也可能在边际走弱（美出口走势、中国地炼对大西洋桶的偏好），草稿在缺乏 flow 数据的情况下断言”需求未崩”。
- “霍尔木兹全面重开 → 中国补库需求释放”——假设中国对运费有进口弹性。经验上中国近期买入更受油价驱动；如果重开同时压垮油价，累库可能减速而非加速。
- “Q1 2026 新单大多落 2028–2030”——基于船坞排期；但船东可付溢价换前置船位（取消 / 转售）。是边界情况，不为零。
3.3 缺失的反例 / 竞争解释（修订版）
- 宏观/风险偏好检验仍缺失。修订后仍未把 DHT/FRO 回撤与 S&P 能源 / SEA / BDRY 比较。如果后者也跌 15–20%，”超级周期重新定价”就不是板块特异。
- 汇率 / A-H / 除息机制仍未建模。
- OPEC+ 纸面 vs 桶——修订版仅作为未知项注明，未直接展开。
- 股票对运价对称地领先——如果油轮股领先涨势 12+ 月，下行同样会领先。空头会说这是市场在正确地为”拆船救不了 2028 的过剩”定价。
- “推迟的中国需求”多头的反面：如果中国累库是因为预期供给持续被打断，那霍尔木兹真正重开后中国可能反而出口储备桶（沙特式），既压油价又压吨海里（短途化）。
- 保险/战争险结构性走高：即使停火，MEG 单航次保费仍被报道在 >$100 万美元以上。如果持续，会抑制 MEG 货量、结构性支撑大西洋吨海里——这是空头论据低估的一个永久性航线 mix 变化。
3.4 最该补的一手来源（仍待补）
- Baltic Exchange TD3C / TD15 / TD22 日度 WS + TCE 序列（2026/3/1–5/28）。
- Clarksons SIN VLCC 2026–2030 年逐年交付排期 + 月度订单变动。
- VesselsValue / Clarksons 拆船跟踪月度（2024 – 2026 H1）。
- 中国海关总署 2026 年 4 月与 5 月原油进口月报。
- Vortexa / Kpler 中国陆上原油库存周报。
- DHT / FRO Q1 2026 6-K 原文（SEC EDGAR）。
- Evercore ISI 4 月下调报告全文。
- S&P Global Platts TD22 周度评估（2026/3 – 5）。
- 上交所临时公告 for 600026 / 601872（2026 年 4 月相关日期）。
- 俄罗斯 / 伊朗影子船队跟踪（Lloyd’s List、TankerTrackers、Kpler）。
3.5 修订草稿中仍属推测的句子
| # | 句子 | 状态 |
|---|---|---|
| 1 | “约 5–7 个百分点是战争溢价回吐” | 估计，非测量——基于近似的峰值-战前分解 |
| 2 | “约 18–20 个百分点是超级周期叙事重新定价” | 剩余估计——也可能是现金生成预期下调、估值压缩、ETF 流、头寸 |
| 3 | “股市通常领先供给波 12–24 个月” | 周期经验法则，本草稿未做回测 |
| 4 | “拆船慢让近期有效供给紧张” | 方向性，未量化——需要供需平衡模型 |
| 5 | “推迟的 VLCC 需求多头” (O1-修订) | 条件性，取决于霍尔木兹与油价路径 |
| 6 | “MEG→大西洋空载是大西洋走弱的主因” | 合理推断，但并非唯一原因——大西洋需求边际可能也在走弱 |
| 7 | “订单簿空头是 2028+ 故事” | 基于排期，但周期心理可能提前 |
| 8 | “大西洋局部过剩持续多久取决于霍尔木兹” | 方向性正确，但其他因素（船坞交付节奏、美中原油关系）也重要 |
| 9 | “12 个月以上涨势之后的获利了结” | 行为金融解读，未测量（需要资金流 / 13-F 数据） |
| 10 | “FFA 无成交 → 标题价是纸面价” | 强推断，但场外私下成交可能存在 |
一手来源（2026 年 3–5 月，5/28 检索）
航线 / 运价
- S&P Global Platts — Atlantic demand could support VLCC rates despite oversupply worries, CMEs（2026/4/27）: https://www.spglobal.com/energy/en/news-research/latest-news/refined-products/042726-atlantic-demand-could-support-vlcc-rates-despite-oversupply-worries-cmes
- Veson — VLCC Market: How the Hormuz Crisis Is Impacting Rates, Newbuilds, S&P, and Asset Values: https://veson.com/blog/vlcc-market-how-the-hormuz-crisis-is-impacting-rates-newbuilds-sp-and-asset-values/
- Lloyd’s List — Crude tanker rates in unchartered territory; VLCC index tops $420K: https://www.lloydslist.com/LL1156492/Crude-tanker-rates-in-unchartered-territory-VLCC-index-tops-420K
- Lloyd’s List — VLCC rates fall like ‘lead balloon’ in steepest one-day plunge in over half decade: https://www.lloydslist.com/LL1155947/VLCC-rates-fall-like-lead-balloon-in-steepest-one-day-plunge-in-over-half-decade
- Fearnleys Weekly Report（TD15 WS / TCE）: https://fearnpulse.com/
- Baltic Exchange shipping updates（2026/5/15）: https://theedgemalaysia.com/node/804059
- CME TD22 FFA quotes: https://www.cmegroup.com/markets/energy/freight/freight-route-td22-baltic.quotes.html
- ICE TD22 FFA product: https://www.ice.com/products/72270609/TD22-FFA-US-Gulf-to-China-Baltic-Future
中国需求 / 库存
- S&P Global Commodity Insights — CHINA DATA: Crude throughput falls in April; imports boost stocks to record high（2026/5/19）: https://www.spglobal.com/energy/en/news-research/latest-news/crude-oil/051925-china-data-crude-throughput-falls-in-april-imports-boost-stocks-to-record-high
- Oil & Gas 360 / Clyde Russell — China added more crude to its massive stockpile in March: https://www.oilandgas360.com/china-added-more-crude-to-its-massive-stockpile-in-march-but-outlook-shifts-russell/
- Economic Times — China kept building its crude stockpile in April despite Iran crisis: https://economictimes.indiatimes.com/industry/energy/oil-gas/china-kept-building-its-crude-stockpile-in-april-despite-iran-crisis/articleshow/131238248.cms
- Hydrocarbon Processing — China kept building its crude stockpile in April despite Iran crisis: https://www.hydrocarbonprocessing.com/news/2026/05/china-kept-building-its-crude-stockpile-in-april-despite-iran-crisis/
- Breakwave Advisors / Vortexa — Market volatility drives China’s crude stockpiling: https://www.breakwaveadvisors.com/insights/2025/5/8/market-volatility-drives-chinas-crude-stockpiling
- CEIC — China crude oil inventory dataset: https://www.ceicdata.com/en/china/crude-oil-inventory
- OilPrice — China’s Teapot Refiners Slash Output as Hormuz Crisis Crushes Margins: https://oilprice.com/Latest-Energy-News/World-News/Chinas-Teapot-Refiners-Slash-Output-as-Hormuz-Crisis-Crushes-Margins.html
订单簿 / 船队 / 拆船
- iMarine — VLCC newbuild slots for 2027 sell out in China and South Korea: https://www.imarinenews.com/5496.html
- Splash247 — VLCC newbuild slots for 2027 sell out in China and South Korea: https://splash247.com/vlcc-newbuild-slots-for-2027-sell-out-in-china-and-south-korea/
- Wonford — Chinese Shipyards Secure 92% of Global VLCC Orders as Delivery Slots Fill Through 2030（2026/5/26）: https://wonford.com/2026/05/26/chinese-shipyards-secure-92-of-global-vlcc-orders-as-delivery-slots-fill-through-2030/
- Splash247 — VLCC newbuild bonanza smashes two-decade-old annual record in just six months: https://splash247.com/vlcc-newbuild-bonanza-smashes-two-decade-old-annual-record-in-just-six-months/
- Safety4Sea / VesselsValue — VLCC segment continues to demonstrate robust market dynamics: https://safety4sea.com/vesselsvalue-vlcc-segment-continues-to-demonstrate-robust-market-dynamics/
- ShipUniverse — Deadweight Economics: What It Really Costs to Scrap a Ship in 2026: https://www.shipuniverse.com/deadweight-economics-what-it-really-costs-to-scrap-a-ship-in-2025/
- Hellenic Shipping News — The deeper impact of an ageing VLCC fleet: https://www.hellenicshippingnews.com/the-deeper-impact-of-an-ageing-vlcc-fleet/
- Breakwave — What’s Going on with VLCC Rates?: https://www.breakwaveadvisors.com/insights/2026/2/23/whats-going-on-with-vlcc-rates
股价
- StockScan — DHT 历史: https://stockscan.io/stocks/DHT/price-history
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- 英为财情 — 600026 历史数据: https://cn.investing.com/equities/china-ship-historical-data
- 同花顺 — 600026 主页: https://stockpage.10jqka.com.cn/600026/index.html
- 中财网 — 600026 行情: https://quote.cfi.cn/quote_600026.html
战争时间线
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- Long War Journal — US, Iran agree to 2-week ceasefire in exchange for reopening of Strait of Hormuz: https://www.longwarjournal.org/archives/2026/04/us-iran-agree-to-2-week-ceasefire-in-exchange-for-reopening-of-strait-of-hormuz.php
- GlobalSecurity — Iran War 2026 Day 90 Update: https://www.globalsecurity.org/military/ops/iran-war-oprep.htm
- ABC News — Iran war timeline: 1 month of escalating strikes: https://abcnews.com/International/iran-war-timeline-1-month-escalating-strikes-broadening/story?id=131606351
- Missilestrikes.com — US-Iran Conflict 2026 Timeline: https://missilestrikes.com/impact/us-iran-conflict-timeline-2026/
业绩
- Frontline — FRO First Quarter 2026 Results: https://www.frontlineplc.cy/fro-first-quarter-2026-results/
- MarketBeat — Frontline Q1 Earnings Call Highlights（2026/5/22）: https://www.marketbeat.com/instant-alerts/frontline-q1-earnings-call-highlights-2026-05-22/
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